Fitch Ratings mění výhled Turecka na „stabilní“ kvůli masivním intervencím

Mezinárodní ratingová agentura Fitch Ratings v pátek 10. dubna 2026 revidovala výhled dlouhodobého emisního ratingu Turecka v cizí měně (IDR) z „pozitivního“ na „stabilní“. Samotný rating země byl potvrzen na úrovni BB-. Je to následek války v sousedním Íránu.

Tento krok přichází po období relativního optimismu a odráží nové trhliny v turecké makroekonomické stabilitě, které vyvolal především aktuální regionální konflikt na Blízkém východě.

Hlavním argumentem pro zhoršení výhledu je podle agentury Fitch „výrazná eroze mezinárodních rezerv“. K té došlo v důsledku agresivních intervencí Centrální banky Turecké republiky TCMB, která se snažila zastavit propad turecké liry po vypuknutí válečného konfliktu v Íránu.

Fitch odhaduje, že turecká centrální banka od začátku konfliktu spotřebovala na obranu domácí měny více než 50 miliard USD. Ještě v lednu 2026 dosahovaly hrubé rezervy rekordních 205 miliard USD, avšak nedávný tlak tyto polštáře drasticky ztenčil, což zvyšuje vnější zranitelnost země.

Vliv íránského konfliktu a energetický deficit

Agentura varuje, že pokračující nebo eskalující konflikt v regionu bude i nadále vytvářet tlak na turecké externí finance a inflaci. Turecko je silně závislé na dovozu energií, což v kombinaci s narušením dodavatelských řetězců a volatilitou cen ropy a plynu prohlubuje deficit běžného účtu.

„Revize výhledu odráží znatelný pokles mezinárodních rezerv a rostoucí rizika spojená s vnější likviditou v kontextu regionální nestability,“ uvedla agentura ve svém prohlášení.

Stav turecké ekonomiky

I přes zhoršení výhledu Fitch ponechává rating na stupni BB-, což odůvodňuje několika stabilizačními faktory. Prvním je nízký vládní dluh. Ve srovnání s podobně hodnocenými zeměmi zůstává zadlužení státu relativně nízké. Dalším je odolný bankovní sektor. Turecké banky prokazují schopnost udržet přístup k vnějšímu financování i v dobách zvýšeného stresu. Posledním je velká a diverzifikovaná ekonomika: Turecký soukromý sektor je nadále vysoce adaptabilní.

Na druhou stranu mezi hlavní rizika, která brání lepšímu hodnocení, patří chronicky vysoká inflace (v březnu 2026 dosahovala 30,9 %) a opakující se politické zásahy do měnové politiky v minulosti.

Fitch předpokládá, že měnová politika zůstane v roce 2026 přísná, aby krotila inflační tlaky. Další řádný přezkum ratingu Turecka je naplánován na 17. července 2026 (tedy pokud však nedojde k dalšímu materiálnímu zhoršení situace, které by vyžadovalo mimořádnou aktualizaci).

A tak je to ohledně Turecka se vším.

Patrik Veselík